新华财经上海电（记者郭慕清）CVsource投中数据显示，7月，中企并购市场整体回暖平台正规配资，完成交易规模环比上涨超两成，超1亿美元规模完成并购交易11笔。这其中交易主体的最大亮点，在于国资LP身影频频出现。
据记者不完全梳理发现，光是刚刚过去的7月，就已经发生了12起地方国资收购上市公司的交易。年初至今，已有20余家上市公司已经或即将“易主”地方国资。这些收购活动涉及多个省份，包括广东、湖北、河北、浙江、安徽和海南等地的地方国资，其中广东国资在7月份的收购活动尤为活跃。
今年4月，新“国九条”提出要鼓励上市公司聚焦主业，综合运用并购重组、股权激励等方式提高发展质量。受该政策影响，各类鼓励并购重组的支持政策密集出台，并购重组市场正在进入新的活跃期。
据Wind数据统计，2024年上半年，中国并购市场（包括中国企业跨境并购）共披露3674起并购事件，交易规模约7099亿元。CVsource投中数据也显示，7月中企并购市场交易总金额为171.46亿美元，环比上升30.59%，同比上升28.37%。
上海一家投资机构创始人表示，地方国资LP排队“入局”，加速“买买买”，不断“入主”上市公司，已成为当下创投圈的一个新趋势。在这些被收购的案例中，很多都是中小市值的公司，且多数属于“硬科技”板块。地方国资更多关注的是战略性新兴产业或具有较高成长潜力的领域，尤其是高科技、新能源、新材料、生物医药等行业，希望通过收购上市公司实现当地经济高质量发展。
在7月值得关注的国资收购上市公司案例中，奥特佳以21亿元“易主”湖北省国资委旗下的长江产业投资集团有限公司，引发关注。公开资料显示，截至目前，该公司实管实控奥特佳、万润科技、广济药业、双环科技4家主板上市公司。
奥特佳主营业务属于汽车零部件行业，生产经营汽车用空调系统零部件，公司在部分产品领域名列前茅。记者梳理该公司近五年年报发现，2019至2021年公司业绩持续承压，扣非净利润分别约为-2.05亿元、-2.63亿元和-1409.12万元。随后的2022年和2023年，扭亏为盈，其中2023年公司实现营收68.52亿元，同比增长9.98%；归母净利润为7324.75万元，同比下降17.74%。
汽车是湖北的重点产业，作为全国汽车产业化程度最高、产业链最完整的省份之一，截至目前，湖北已集聚25家整车企业、1600多家零部件企业。上述上海投资机构创始人表示，一般地方国资收购上市公司，会聚焦其市值规模、行业特性、经营状况、资源整合、交易方式等方面，进行综合考量。“长江产业投资集团有限公司在奥特佳刚扭亏为盈、整体估值相对合理的情况下，进行收购，时机把握也很好，也将进一步推动当地汽车产业实现新的发展和突破。”
那么，地方国资收购上市公司，应该如何选择投资标的呢？业内人士认为，应该在当地资源禀赋基础上，关注并购驱动型行业里的投资机会。
对此，国金证券政策与ESG组首席分析师杨佳妮表示，通常来说，医疗保健设备、生命科学工具与服务、制药、互联网、半导体和应用软件具备明显的并购驱动特性，且这些行业大多属于高研发，一般并购驱动型行业研发费用均大于5%，产品和技术迭代周期很快。此外，从市场机构来看，并购驱动型行业往往存在多个专业化细分领域且存在专业壁垒。此外，并购投资成功，也须关注被收购企业管理整合效能和现金流状况等方面。在上述基础上，灵活选择并购支付方式，及时把握并购机遇。
然而，尽管地方国资LP热情很高，多位受访人士仍提醒，并购要保持理性，盲目开展财务性并购平台正规配资，而非战略性并购，也有可能导致“消化不良”，成为当地经济发展的“绊脚石”。业内人士指出，从全球统计范围来看，超过一半的并购是失败的，需警惕其中蕴含的风险。